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企业借壳上市知多少?

更新时间:2017-1-13 9:29:39 来源:www.onobbb.com 浏览次数:1277
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企业借壳上市是指私人公司(Private Company)通过把资产注入一间市值较低的已上市公司(壳,Shell),得到该公司一定程度的控股权,利用其上市公司地位,使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。直白地说,借壳上市就是想上市的公司通过收购、资产置换等方式取得已上市的ST公司的控股权,这家公司就可以以上市公司增发股票的方式进行融资,从而实现上市的目的。

企业借壳上市的步骤

借壳上市大体分三步:
1.集团公司先剥离出一块优质资产上市;
2.上市公司通过配股来筹集资金;
3.上市公司用这一笔资金反过来购买集团公司的另一块资产。

企业借壳上市与买壳上市之异同
借壳上市和买壳上市的共同之处在于,它们都是一种对上市公司壳资源进行重新配置的活动,都是为了实现间接上市,它们的不同点在于,买壳上市的企业首先需要获得对一家上市公司的控制权,而借壳上市的企业已经拥有了对上市公司的控制权。

从具体操作的角度看,当非上市公司准备进行买壳或借壳上市时,首先碰到的问题便是如何挑选理想的壳公司,一般来说,壳公司具有这样一些特征:即所处行业大多为夕阳行业,具体上营业务增长缓慢,盈利水平微薄甚至亏损;此外,公司的股权结构较为单一,以利于对其进行收购控股。

在实施手段上,借壳上市的一般做法是:第一步,集团公司先剥离一块优质资产上市;第二步,通过上市公司大比例的配股筹集资金,将集团公司的重点项目注入到上市公司中去;第三步,再通过配股将集团公司的非重点项目注入进上市公司实现借壳上市。与借壳上市略有不同,买壳上市可分为买壳--借壳两步走,即先收购控股一家上市公司,然后利用这家上市公司,将买壳者的其他资产通过配股、收购等机会注入进去。

 

企业借壳上市的意义
1、借助资本市场促进公司持续发展
2、公司价值和股东财富的持续增值
3、员工分享公司发展红利
4、企业借助资本市场,实现跨越式发展

企业借壳上市之案例一:黄鼠狼偷鸡的启示
据民间传说,黄鼠狼偷鸡的技术很高超,听起来有些令人匪夷所思。众所周知鸡的体重一般都是黄鼠狼的好几倍,按道理黄鼠狼是无法轻而易举地把鸡偷走的,但是事实上黄鼠狼几乎每次都能顺利得逞,甚至能把鸡带到它1公里以外的老巢去。黄鼠狼究竟有什么独家秘籍呢?原来,鸡在黑夜里看不见东西,黄鼠狼便利用这一天赐良机,轻轻地趴在鸡背上,然后用嘴咬住鸡脖子,同时不断用尾巴狠狠地抽打鸡屁股。这样一来可以防止鸡叫,二来可以轻松指挥鸡前进的方向。这样黄鼠狼就像一个骑士一样,“勒紧”缰绳,挥动“马鞭”,将受惊直窜的鸡赶到自己的老巢后,再尽情享用。

资金是企业的血液,企业的每一步发展前行都离不开“血液”的支持,但是随着企业的不断发展壮大,难免会出现供血不足的现象。如果此时没有及时为企业注入充足的“血液”,企业就有可能因此而生命垂危。为企业提供充足血液的方式主要有两种:一种是自主造血,另一种是输血。自主造血是在企业发展相对稳定,利润良性增长的情况下才能实现,但是对于高速发展或者快速扩张的企业而言,只能依靠输血来满足资本的需求。

对于资本市场而言,主要表现在股权的控制和运作上。借壳上市便是很好的一种资本输血模式。借壳上市其实和黄鼠狼偷鸡有异曲同工之妙。借壳上市是通过借用其他企业的资本和股权,来壮大自己的资本力量,从而达到上市的目的;而黄鼠狼偷鸡同样是借鸡奔跑的力量来达到自己的目的的。

企业借壳上市之案例二:国美电器的上市
国美香港借壳上市图


企业借壳上市之国美上市策略
上策是,引入国际顶尖投资机构作为战略投资者,借助后者强大的综合优势,将国美打造成国际一流的商家并成为资本市场的宠儿,以IPO方式上市;中策是,利用香港资本市场相对宽松的条件,选择一个总资产20亿港元左右的上市公司,由其以代价股收购国美部分股权,快捷完成控制权的取得及核心业务的装入—当年香港监管机构对借壳、反向收购的限制远没有2004年4月1日起实施的“新政”严格—然后以优异的业绩成长为卖点融资,为国美大举扩张提供动力;

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